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全球经济满目疮痍之际 所有资产类别却都在涨……

2019-03-07 17:39:08 247

当前市场上正出现一幕令经济学家大跌眼镜的场景:尽管全球增长前景日益黯淡,但今年所有主要的风险资产类别不仅齐刷刷地出现上涨,而且全都战胜了通胀。这与去年形成了鲜明反差。

这真的是巧合吗?在韩国出口数据连续三月负增长之际、德国的工业产出也连续四个月下跌,意大利也证实经济衰退。似乎在2019年的新春,全球经济一片满目疮痍!

然而,在金融市场上,当面对着美联储即将退出紧缩周期的利好,经济数据的低迷表现,似乎已不再那么重要。

据外媒报道,当前市场上正出现一幕令经济学家大跌眼镜的场景:尽管全球增长前景日益黯淡,但今年所有主要的风险资产类别不仅齐刷刷地出现上涨,而且全都战胜了通胀。这与去年形成了鲜明反差。

如上图中所示,上一次全部市场资产类别齐涨的局面,还要追溯到2010年。当时,随着金融危机后的救援行动展开,巨额的货币刺激导演了这一幕。

外媒数据显示,剔除整体物价上涨因素,标普500指数今年迄今的回报率超过10%。彭博商品指数则上涨5%。此外,新兴市场美元债券、美国高收益信贷等……回报率也均不俗。

法国兴业银行(Societe Generale)驻伦敦的交叉资产策略师Sophie Huynh表示,“我们似乎正回到了金发女孩经济的情景中,就目前而言,我相信了美联储看跌期权(Fed put)的存在,显然会支持高风险资产。”

然而,与此同时,令人失望的经济数据陆续出炉。

当意大利证实其经济衰退时,德国看似也已难逃一劫,美国当前则已处于有记录以来第二长商业周期的尾声。总部位于巴黎的经合组织(OECD)周三证实了这一悲观前景。该组织将今年全球经济增长预期从3.5%下调至3.3%。

OECD报告周三还警告称,由于贸易紧张局势、英国脱欧进程和欧洲产出疲弱,未来情况可能会变得更糟。

盛宝银行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen表示,“全球增长势头正在放缓,扭转这种局面需要的不仅仅是一项贸易协议。”他说,对于风险资产的反弹,很大程度上取决于各国央行的反应。

但据汇丰(HSBC Holdings Plc)表示,市场与央行政策制定者目前可能正陷入了一场双输之战。如果经济增长降温,更鸽派的货币政策纠正措施极有可能遭遇抛售,而经济前景好转所引发的实际利率上升,将将干扰看涨者的信心。

包括Max Kettner在内的汇丰策略师在一份报告中写道:“金发女孩时代——即没有过度强劲的增长,但也无对即将到来的衰退的担忧——依然不太可能在2019年全年都重现。”

关键词: 全球经济

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