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日本央行何时加码宽松?恐需留意日元与美日利差的关联!

2019-03-13 15:56:42 174

在行长黑田东彦示意日元走强或有可能促使其刺激加码后,市场对日本央行或将出台更多刺激措施的猜测大大升温。

据彭博社报道,日元与美日国债收益率差之间的关系,或可为日本央行何时考虑加码刺激提供线索。

近期,日本经济数据的疲软以及美欧央行的趋鸽倾向,引发了日本央行或将出台更多刺激措施的市场猜测。在日本央行行长黑田东彦示意日元走强或有可能促使其刺激加码后,这种猜测现已大大升温。

从基金经理到前日本央行官员,几乎所有人都预言,随着全球经济增长风险的加剧,日元兑美元汇率会升至100日元兑换1美元的水平。日元上次达到这一水平是在2016年8月,当时美日国债收益率差为1.63个百分点。

鉴于当前日本央行仍将基准国债收益率目标设在近零水平,美联储可能需在近期鸽调言语基础上有更为强有力的行动跟进——或者说就是从暂停加息变成降息——美日国债收益率差才能再度缩窄到这样的水平。

目前,10年期美债收益率相比相同期限的日债收益率高出了2.64个百分点,而0.60的正相关系数表明,美日10年期国债收益率差对于美元兑日元汇率有相当大的影响力。

“一旦美国经济前景出现问题,美联储政策方向便会发生转变,收益率就会下降,而这种状况也将决定美元兑日元的走势,”三井住友银行驻东京首席策略师Daisuke Uno说。“但等日本央行采取行动可能还需要一段时间。”

Uno预计日元会升至100,不过要等到2019年底才能达到这一水平。周三亚市盘中,美元兑日元最新报111.35,日元年内迄今已下跌1.5%。

短期来看,高盛的策略师在上周的报告中称,建议战术做空美元/日元,目标108。美元/日元上次达到108是1月14日,也是接受彭博调查的经济学家对年底水平的预测。美元/日元上周五报收111.16,预示美元需要下跌3%。

关键词: 日本央行日元外汇

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