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抗衡欧佩克?特朗普还有这群“好帮手”

2019-03-15 17:19:22 149

大变局?美国页岩油巨头发力增产背后,竟然隐藏一颠覆计划,欧佩克或迎最大挑战。

近日美国能源信息署(EIA)预测随着页岩油产量持续增长,美国将占到全球新增原油产量的70%,并在2024年前取代沙特阿拉伯,成为世界最大原油出口国。

众所周知,沙特不仅是全球最重要的原油出口国,也是欧佩克中最具影响力的成员国。如果说美国真能取代沙特在国际原油市场的地位,那么受影响的将是整个欧佩克——它们将进一步丧失对全球市场的控制。

无独有偶,最近一些美国能源大巨头都宣布了增产大动作。就在上周,埃克森美孚和雪佛龙相继宣布上调其在二叠纪盆地产量目标。雪佛龙目前预计,到2020年底净产量将升至60万桶/日,2023年底将升至90万桶/日;埃克森美孚则提出最早在2024年将日产量提高至100万桶以上,增幅接近80%。

未来,美国或许不需要拉拢其他国家来抗衡欧佩克对油价的控制了,美国的能源巨头们自己就有能力做到。能源对冲基金Again Capital的创始人约翰·基尔杜夫(John Kilduff)就指出,埃克森美孚等巨头野心勃勃的页岩油增产计划,可以帮助他们在未来实现对美国大部分页岩油产量的控制,进而控制美国页岩油的价格,从而影响全球油价。基尔杜夫表示:

“可以预料,另一个‘欧佩克’或许正向我们缓缓走来。”

基尔杜夫认为,在美国的页岩油产业发展和巨头们的垄断计划中,增产和兼并是两个最重要的关键词。对此,雪佛龙董事长兼首席执行长迈克尔•沃斯(Michael Wirth)直言不讳:

“现阶段来讲,页岩油开采就是一场‘规模游戏’”。

通过扩大生产规模和发起兼并潮,大巨头将不断吞并小玩家。基尔杜夫分析称,随着巨头们纷纷在二叠纪推行增产计划,游戏规则已经被改写。专注于二叠纪生产的独立石油企业正受到银行等投资者的疯狂施压。它们被要求像各大巨头一样扩大规模,或者直接退出。

根据美国能源调查公司里斯塔能源(Rystad Energy)的数据,即使WTI原油价格稳定在每桶45美元左右,在二叠纪盆地拥有大规模作业面积和突出业务水平的大公司平均也要三年才可获得20%的回报。至于那些经济实力并不强的小企业,随时可能因为钻井、运输和运营成本的上升而陷入困境。不幸的是,随着欧佩克减产计划的推进和美国对伊朗、委内瑞拉的制裁,国际原油价格目前一直处于下降趋势,这让小型油企更加举步维艰。

里斯塔能源高级合伙人涅斯文(Per Magnus Nysveen)上月就曾表示,在当前的价格环境中,二叠纪盆地的小型运营商们处境相当艰难,他们将投资变现的最佳方式可能就是把资产出售给规模更大的运营商。巨头们拥有更高效的物流、更好的基础设施,并通过搭建稳固的价值链获取更强谈判能力,这些都为兼并打下良好基础。“规模很重要,在二叠纪盆地开采页岩油时更是如此”,涅斯文补充道。

事实也证明,一场轰轰烈烈的兼并热潮正在二叠纪盆地这个全球最大的页岩油油田上演。统计数据显示,该地区目前共有112家油企进行开采,但有分析师指出这里实际只需要约20家公司。鉴于当前国际油价的低迷和投资者的持续施压,分析师建议市值低于30亿美元的油企应该抓紧机会,趁早进行转让。

不过美国页岩油产业的发展也不是一帆风顺,还面临着许多因素的掣肘。首先,因为油价承压,哪怕是雪佛龙和埃克森美孚等巨头也无法一掷千金进行收购,这为二叠纪盆地的兼并潮增添了不确定性。

另一方面,如何保证增产计划顺利实施,也是一个棘手的问题。由于加密钻井的方式经多方证实并不靠谱,提高开采效率和单产量是生产商们实现增长的必然选择。但由于页岩油井的生命周期较短,开采企业必须不断地挖掘新油井来维持产能。然而,富国银行(Wells Fargo)表示,由于宏观经济不理想和持续的低油价,2019年美国新油井完工数量预测同比下降11%,远远低于预期。

不过国际能源署(IEA)署长法蒂·比罗尔(Fatih Birol)就对美国页岩油的产量表示乐观,他认为美国页岩油正处于第二次变革浪潮中,今年以来平均日产量增加逾200万桶,达到创纪录的1210万桶/日,这表明油企们的生产力值得信赖。

如果一切按预定轨迹发展,那么正如基尔杜夫所言,随着众多小型油企将油田和业务出售给各大巨头,油企数量急剧减少后剩下的头部玩家将有更大机会达成一致,乃至最终成为轻质原油的定价者。一旦这一天到来,或许就意味着国际原油市场的一场大变革。那么欧佩克会就此走下神坛吗?或许只有时间能给我们答案。

关键词: 欧佩克特朗普原油

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