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年内最重要一周?降息谜底即将揭晓 非农数据压轴登场!

2019-07-29 14:14:36 139

美联储会在本月底启动十年来首次降息吗?这是全球金融市场都在等待的答案。而本周,谜底就将揭晓!美联储将于北京时间周四凌晨2点公布7月利率决议,市场普遍预期美联储会降息。此外,本周英国央行和日本央行也将公布利率决议,惯例每月首个周五发布的美国非农就业数据则将成为压轴大戏。显然,随着上述一系列风险事件的接踵而至,本周很可能成为年内最为重要的一个超级周!

☆降息谜底即将揭晓!美联储决议重磅来袭
北京时间周四02:00,美国联邦公开市场委员会(FOMC)将公布利率决议及政策声明;北京时间周四02:30,美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会。目前市场普遍预期美联储将在本次会议上将联邦基准利率调降25个基点,至2.00%-2.25%。
分析网站Marketwatch日前撰文给出了本周美联储决议的5项前瞻:

①降息幅度多大?
路透社一项针对111名经济学家的最新调查中,有95%的经济学家认为这一次美联储将降息25个基点。然而,不同于市场普遍的押注,瑞银机构美国首席经济学家Seth Carpenter站队50个点的阵营,缘于其认为美联储预防式的降息采取更大幅度、更快的策略将带来后市利好。
投行Jefferies的经济学家Thomas Simo则质疑,降低利率不会提振经济增长与通胀环境,当前影响经济成因的关键是贸易摩擦,降息25个点或50个点都不会改变现有状态,从基本面角度而言,都没有意义。
②美联储对经济的看法有多可靠?
政策声明的首段通常是官员们对过去6周中美国经济表现的评述,通常不是沟通中分析最多的部分。但本次会议中经济学家们将密切留意美联储是如何点评近期数据的,如果美联储将经济表现定义为黯淡的,意味着倾向于更多降息。
③美联储如何对未来的走势进行“框架叙述”?
多数经济学家并不认为美联储将对可能出现的9月降息提前放出消息。Simo指出,7月给出9月降息的提前信号似乎还太早,否则央行可能面临覆水难收的境地,事实上向市场透露计划宽松之后收回的操作会显得挑战更多。
德意志银行美国首席经济学家Matthew Luzzetti则认为鲍威尔或描述为应对潜在或更多明显的下行,美联储将采取及时措施,暗示更多降息的条件,释放委员会在之后数月持续维持宽松的立场,除非经济数据实际改善避免了9月的降息。
④缩表的变化
经济学家似乎也在讨论缩表的变化,缘于缩表被视为金融危机后收紧政策的一种方式。这一计划此前定于9月结束,但一些经济学家们认为美联储或提前结束以保持政策一致,也有经济学家认为美联储或暂时搁置缩表。
⑤关注美联储官员们的分歧
除了美联储官员们对降息幅度的热议之外,堪萨斯联储主席和波士顿联储主席均认为在评估前景风险时应当采取观望态度。
巴克莱银行首席美国经济学家Michael Gapen指出,官员们两名官员同时给出不同于多数意见的情形相对罕见,但也绝非没有先例,此前在2017年12月和2016年11月会议上也出现过,但需留意票委的不同意见,从而计算最终以及未来投票结果的变化。
☆同处议息周!英日央行本周也将公布利率决议
除了美联储,本周日本央行和英国央行也将先后公布利率决议。经济学家均预计,两家央行不会在本次会议上作出政策调整。利率决议公布后,日本央行和英国央行的行长都将举行新闻发布会。另一方面,7月会后,日本央行还将发布季度经济与物价展望报告
据媒体上周援引了熟悉日本央行官员的消息来源透露称,日本央行没有看到迫切需要推出更多刺激措施的需求,尤其是在欧洲央行上周并未实际降息,也未讨论降息和降息幅度的背景下。
高盛最新发布报告称,日本央行周二将公布利率决议。对于其是否会追随欧洲央行鸽派信号的问题,高盛认为是日本央行将采取观望战术。在不清楚美联储的决定时,日本央行可能不会贸然行动。日元投资者目前应该坚持看多。
道明证券认为,并没有明显的迹象证明日本央行对美联储将采取的降息倍感压力,即便是在欧银暗示即将宽松的信号之下。日本央行的货币政策变动存在制造金融不稳定的风险。目前日本的信贷增长仍维持稳定,解释银行仍乐意贷出款项,即使这部分业务并不显得获利丰厚。
而在英国央行方面,摩根士丹利经济学家Allan Monks指出,预期英国央行委员会将另类于全球主要央行的宽松立场,7月决议或有效透露中性观点,并等待更多明确。预期英国央行这一时刻还不会为无协议场景下的措施制定清晰路线。
英国央行首席经济学家及货币政策委员会(MPC)委员霍尔丹上周二表示,除非经济大幅下滑,否则他对降息持非常谨慎的态度,因英国经济已满负荷运转,不能依赖英国央行的刺激来推动成长。
高盛表示,周四在美联储公布利率决议之后,英国央行也将进行议息会议,决定是否加入全球央行的降息潮流,进一步放松货币政策。预计英国央行此次可能不会采取行动,在有进一步变化之前,将不会给出调整利率的信号。
☆非农数据压轴登场!超级周行情将会如何收官?
本周较多重磅经济数据有待出炉。而其中最受瞩目的无疑当属美国非农就业数据。北京时间周五晚间20:30,美国劳工部将公布7月非农就业报告。经济学家预计,当月新增非农就业人数将从6月的22.4万回落至16万,失业率3.7%。周三,还将有俗称“小非农”的ADP就业数据公布。
自经历了5月非农爆冷之后,6月非农的强势反弹一度给到美元强势支撑,而就在7月美联储决议来袭之际,7月非农的数据料将令投资者对下半年美国劳动力市场表现和降息幅度的押注有所考虑。

富国银行分析师在最新发布的一份报告中写道:“上月美国非农就业人数增加了22.4万。由于与贸易相关的不利因素影响到国内就业,运输和仓储行业的就业增长一直呈下降趋势。零售业就业人数连续第五个月下降,自年初以来下降了5.64万。上月的失业率也上升到3.7%,原因是进入劳动力市场的人数多于就业人数。7月初请失业金人数迄今呈下降趋势,平均较6月减少5.6%。”
富国银行报告显示:“即使经贸摩擦没有进一步升级,我们预计2019年剩余时间内月度新增就业人数也会少于20万,因为不确定性会影响招聘。我们预计7月份新增岗位数量料为17万个。”
除了非农数据外,本周还将公布的美国重要经济数据有:6月个人收支、PCE通胀率、贸易帐、工厂订单、7月ISM制造业PMI、密歇根大学消费者信心指数终值等。这些数据将有助于判断经济放缓的程度。若新一轮数据表现亮眼,则可能引发对美联储降息前景的质疑。               

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