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PE第一股九鼎过冬:业绩大滑坡 9个月卖股套现超20亿

2018-09-20 14:28:14 436

从2017年10月至今,九鼎已通过减持新天然气累计获利5.2亿元。今年不到9个月时间,九鼎系已经抛售至少10家上市公司股票,套现20多亿人民币。资本寒冬下,频繁踩雷的九鼎越来越缺钱。业绩大滑坡、融不到钱,九鼎只能通过大量减持套现充实自己的仓库。

天涯何处无寒冬,天下谁人不过冬?

“把5000万变成1000亿,九鼎用了5年时间;从1000亿跳水到120亿,九鼎用了6个月。花无百日红,”神话“终结后,号称做”无本生意的九鼎也开始度过漫漫寒冬。

寒潮压境,九鼎只能自扫门前雪。

9月15日,上交所上市公司金能科技(股票代码:603113)发布公告,九鼎系将在未来6个月内减持共计不超过3324.07万股,占总股本比例4.92%;次日,金能科技股价应声大跌7.01%,从12.68元/股跌至11.8元/股。距离九鼎上一次减持这家公司,只有一周时间。

这只是九鼎“清仓式”减持的冰山一角。

9月9日晚间,九鼎系以31.06元/股的价格协议转让新天然气股份(股票代码:603393)808.2万股,套现2.49亿元。从2017年10月至今,九鼎已通过减持新天然气累计获利5.2亿元。今年不到9个月时间,九鼎系已经抛售至少10家上市公司股票,套现20多亿人民币。

资本寒冬下,频繁踩雷的九鼎越来越缺钱。业绩大滑坡、融不到钱,九鼎只能通过大量减持套现充实自己的仓库。

毕竟,兜里有粮好过冬。

自扫门前雪

九鼎砸盘,又开始了!

9月14日收盘不久,江山欧派(股票代码:603208)发布九鼎“砸盘”公告:九鼎旗下“周原九鼎”、“泰合鼎银”两家基金拟减持江山欧派股份不超过829万股,占公司总股本的10.26%。九鼎持有的江山欧派的所有股份,不过829万股,这意味着,九鼎所持有的江山欧派股份可能被全部抛售。

9月17日开盘时江山欧派股价暴跌,收跌于22.6元/股,18日小幅反弹至22.87元。按照目前股价计算,九鼎将套现近1.9亿元。此前,它已经通过江山欧派获利0.29亿元。

在清仓江山欧派的同时,九鼎还计划分批抛售所持金能科技股权。

按照目前的股价计算,九鼎将获得现金超过4.07亿。届时,九鼎通过金能科技从A股提款5.2亿人民币。只要能卖,迅速出手,不管上市公司死活,九鼎延续着其一如既往的“狼性”、“自私”风格。

接连集中抛售,现金入账如流水,看似财源滚滚。

据公开资料,整个2017年,包括江山欧派、绝味食品、博士眼镜等13家获得九鼎旗下基金投资的企业在A股成功上市。这些公司,几乎全部成为九鼎今年的提款机。从年初开始,九鼎的提款步伐便不曾停歇。

只要一解禁,马上就抛售,不计成本。这是九鼎系一以贯之的套路,但蹊跷的是,2018年,尚未解禁的股票,九鼎已经虎视眈眈。

1月12日,荣泰健康(股票代码:603579)首发限售股解禁。4天后,荣泰健康发布公告称,九鼎旗下两基金拟通过竞价、大宗交易等方式减持公司股份,当日,泰健康开盘股价一度下跌9%,收盘时跌2.45%;次日,荣泰健康收盘跌幅仍有1.83%。

讽刺的是,该减持计划存货不到一天即遭撤回。

官方给出的理由是,这两只九鼎基金曾于2017年8月表示没有在“限售期届满后6个月”减持股份的计划。是以,九鼎以极尴尬的姿态撤回了减持告知函,但这一计划被推迟到刚好解禁半年后。

7月12日,距离荣泰健康首发限售股解禁刚好6个月,九鼎方的减持计划如期而至:九鼎旗下的天胥湛卢九鼎、天盘湛卢九鼎拟减持公司股份不超过1412万股,即不超过公司总股本的10.09%,以当前荣泰健康46.05元/股的价格计算,上述股权市值超过6.5亿元。

▲九鼎套现路径。

▲九鼎套现路径。

吃相如此难堪,只因九鼎实在缺钱。

九鼎方面公布的数据显示,九鼎集团负债高达684.54亿。为了帮助九鼎集团融资,近80%的九鼎投资股票被质押,今年上半年九鼎投资利润不到1亿元,募资额也大幅减少。

几乎与荣泰健康同时,欧普康视(股票代码:300595)亦在1月份收到来自九鼎的清仓减持通知:九鼎旗下苏州文景九鼎、苏州嘉岳九鼎拟分别减持不超过持有的公司股份9,144,236 股、6,553,690 股。

4个月后,欧普康视公布两股东完成减持计划。其中嘉岳九鼎以集中竞价、大宗交易等方式减持近158万股,笑纳现金超0.8亿元;文景九鼎减持股份近304万股,套利超1.6亿元;本次减持,九鼎系直接套现2.4亿元。这两家基金仍持有欧普康视股份近1100万股,市值约3.97亿元。

因为迫切套现,抓住一切能够减持时机抛售,快、准、狠!

3月30日,惠达卫浴(股票代码:603385)发布11家九鼎系股东减持公告。彼时,惠达卫浴限售股尚处于锁定期,10天后才会迎来第一波股票解禁。

2011年,11支九鼎系基金以2.2亿元获得993万股惠达卫浴原始股,上市后九鼎系持有惠达卫浴3180万股股份,占上市公司总股本的8.6%。惠达卫浴最新公告显示,九鼎已在9.48元-17.39元的区间减持1339万股,根据减持明细估算可知,九鼎套现1.28亿元至2.15亿元。

为了尽快套现离场,九鼎甚至在9月9日以协议转让的方式减持802万股新天然气股份,转让价格为31.06元/股,套现约2.5亿人民币。

九鼎本次转让股份约占新天然气总股本的5.01%,根2017年5月减持新规,持股5%以上的股东在任意连续90个自然日内,通过集中竞价交易减持不得超过1%,通过大宗交易减持不得超过2%,协议转让不受数量限制,所以着急套现离场的九鼎选择协议转让的方式。

本次减持后,九鼎仍持有新天然气678万股,占该公司总股本的比例为4.24%,九鼎系表示将继续减持剩余股份。

遭遇九鼎不计成本抛售的这些上市公司,股价一一大跌,至今未恢复元气。但现金流不充裕的九鼎坚定贯彻“不以减持为目的的PE不是好PE”,在资本寒冬,通过“砸盘”式套现,为自己储粮过冬。

据财报局不完全统计,截至今年9月,九鼎已通过数次减持10余家上市公司,提走现金超过20亿元。

“有九鼎投资做股东的,解禁后基本都是不计成本的抛售,不过人家成本非常低,”一位A股投资者慨叹,“防偷防盗防九鼎啊。”

九鼎的凛冬

“中国PE第一股”迎来最寒冬天?

在九鼎如日中天、头顶 “明星PE”光环的那些日子里,九鼎创始人吴刚的弟弟吴强曾春风得意地说:“Pre-IPO就是捡钱,区别是过去满地捡,现在需要挑一挑,精中选优,不要捡到假币。”

但随着持续性的去杠杆和流动性紧缩,资本寒冬大潮下,PE行业的日子并不好过,九鼎投资“捡钱”的能力越来越弱。

数据显示:整个A股市场,2018年上半年IPO成功的企业只有58家,约为去年同期的四分之一;2017年上半年,有224家企业登录A股资本市场。2017年,有13家九鼎相关基金投资的企业成功IPO,2018年,九鼎系上市公司数量为0。

财报显示:2017年九鼎投资营收7.5亿元,与2016年的16亿元相比,下降超过54%; 2017年净利润约3.2亿元,相比2016年的6.4亿元,降幅逼近50%;2018年上半年,九鼎投资净利甚至只有0.96亿元,同比下降27%。

业绩大幅下滑的同时,九鼎投资的募资能力也日渐羸弱: 2016年九鼎旗下基金新募资39.91亿元,2017年骤降至24.69亿元,同比减少38%;2018年上半年这一数字只有17亿元。

▲九鼎投资业绩。

九鼎投资现金流日益吃紧,其母公司九鼎集团也不遑多让。

最新公告显示,为了帮助九鼎集团融资,九鼎投资控股股东中江集团将九鼎投资71.13%的股权质押,质押率99.12%。

九鼎系缺钱可见一斑,寒冬来袭,九鼎的应对举措是缩减投资规模。2016年九鼎新增投资规模36.3亿元,2017年降至30.72亿元,2018年上半年九鼎只投出去10.43亿元。

寒冬难觅食,能捡到的可能比假钱更假。

9月11日,新三板挂牌公司澳坤生物申请退市,九鼎旗下基金苏州嘉鹏九鼎是其第二大股东,持有其13.4%的股权。该公司2017年亏损7057.63万元,因拖欠山西中小企业创业投资基金1400万投资款被后者诉上法庭。一旦公司资不抵债,九鼎的投资款能收回多少?

九鼎的爆雷故事,远不止如此。两个月前,九鼎集团旗下的九州证券已踩雷金银岛。

7月26日,九州证券通过资管计划向金银岛提供的2.9亿元融资到期,但金银岛仅偿还了500万元,随着金银岛爆雷,剩余两亿多融资款项无法偿付。九鼎还有后招么?谁来为此兜底?

一次又一次踩雷,手里的银子越来越少,九鼎迎来最寒凛冬。

节衣缩食或难过冬,于是,九鼎投资在A股疯狂提现。据悉,未来的两个月内,3家九鼎系投资的上市公司将迎来限售股解禁,九鼎的倾销大戏仍将继续上演。

“金融的本质就是信用,”在2016年5月26日的公司基金年会上,九鼎投资创始合伙人蔡蕾直言,“所谓信用,就是一件事情‘拍胸脯’就能够干成,说得极端一点就是所谓无本生意。”

去年贫,只立锥,今年贫,锥也无。九鼎还能安然过冬吗?9个月时间,九鼎投资市值蒸发上百亿,九鼎集团更是从千亿市值狂跌至120亿。9月19日,九鼎集团股价继续下滑,市值只剩下118.5亿。

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关键词: PE第一股九鼎

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