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这群市场宠儿的亏损是别人家的五倍!黄金这次有救了 靠的正是对冲基金开出的猛药

2018-10-10 17:44:45 191

上周标普500指数跌了1%,但对冲基金持股比例最高的股票跌幅却是标普的五倍。为何对冲基金最宠爱的股票,这次却被伤得最深?当前对冲基金开始出现扎堆做空黄金的倾向,效果又会否适得其反?

由于十年期美债收益率攀升至七年高位,美股上周遭受了今年最大的一次降幅,令人担忧低利率时代已经结束,美股牛市的最大关键支撑已经受到威胁。

瑞银集团(UBS Group AG)最新研究显示,虽然上周标普500指数下跌的幅度只有1%,但对冲基金或交易所交易基金(ETF)持股比例最高的股票下跌幅度却是标普500指数下跌幅度的五倍。彭博撰文指出,股票的回报与它们在基金中所受欢迎的程度几乎成反比,对冲基金和ETF越喜欢的股票,下跌幅度就越大。

文章指出,如今跟着所谓的“聪明钱”来进行押注已经不奏效了。瑞银股票策略主管帕克(Keith Parker)认为,以上数据突出了一个更大的风险:对冲基金可能集中抛售股票。这个趋势尤其危险,因为在过去10年,对冲基金的股票敞口已升至极端高位。帕克在写给客户的通知中称:

“对冲基金平仓已经明显增多。多空策略对冲基金的仓位超过了平均水平3个标准差以上,这将带来更多平仓的风险。”

根据行业研究公司HFR的数据,截至今年8月,股票对冲基金平均回报率只有2.3%,明显逊于标准普尔500指数10%的回报率,其中还包括股息。数据显示,今年上半年启动的对冲基金数量超过关闭的基金数量,其中270家关闭,306家成立。

当前对冲基金正显示出另一个扎堆押注倾向:做空黄金。金价当前仍交投于1180-1220美元区间之内,BubbaTrading.com首席市场策略师Todd 'Bubba' Horwitz周二(10月9日)撰文指出,黄金正陷于盘整的痛苦之中,背后是巨大的做空兴趣,最终只会导致轧空,基金越做空,金价就越看涨。该策略师还透露,虽然无法预测何时或什么因素会导致黄金市场出现挤压,但他们愿意出手押注金价爆发,只要价格保持在1180美元/盎司以上,他们就会继续看多。

彭博大宗商品策略师Mike McGlone也表示,金价似乎已接近信心最大丧失的转折点和潜在的新牛市起点,如今上涨基础正得以巩固,以便在更长时间内延续涨势。他指出,尽管美元和标准普尔500指数强劲,但自6月23日以来,金价几乎没有变化,金价波动性已降至近20年来的最低水平,长期处于休眠状态的黄金价格对美元表现出了韧性。

McGlone解释说, 2013年7月初,现货黄金的交易价格约为1223美元/盎司,仅略高于上周结束时触及的1202.70美元/盎司。与此同时,2013年7月现货美元指数交投于84.449,而上周结束时为95.624。在美元走强和股市反弹的环境下,黄金保持稳定,这表明市场出现了看涨分歧。

关键词: 黄金对冲基金

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