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页岩油的严重隐患:产油商乐观过头 实际产量或少1亿桶

2019-01-03 17:51:21 911

水利压裂技术的使用让美国页岩油走进繁荣时代,但页岩油生产商似乎对产量过于乐观了。《华尔街日报》的数据显示,部分产油商的预测值比实际值甚至高出了50%。

水力压裂热潮推动美国成为石油超级大国,但过去五年投产的数千座页岩油井目前的油气产量低于其所有者向投资者提供的预测值,令人对这股热潮的强劲势头和盈利能力产生怀疑。

《华尔街日报》将主要页岩油公司向投资者提供的油井生产能力估算值与第三方机构对寿命期内油井油气产量的预测值进行了比较,依据的是有关油井目前为止表现的公开数据。

据对29家大型生产商在得克萨斯州和北达科他州含油盆地运营的约16000座油井的分析,2014年至2017年水力压裂公司对美州四大热门钻井地区的预测有三分之二似乎都过于乐观。

据对能源顾问公司Rystad Energy AS的数据的分析,总体而言,提供预测的公司在这些地区的油气产量可能较预测水平低近10%。这相当于30年内少近10亿桶油气,以当前价格计算,价值超过300亿美元。一些公司在某些地区的油气产量较预测低逾50%。

页岩油热潮将美国石油日产量推升至1150万桶的历史高点,使美国石油产量与沙特和俄罗斯持平,打破了地缘政治平衡。《华尔街日报》的调查显示,如果不加大支出,目前的产量水平可能难以维持下去,因为运营商必须钻探更多油井才能实现增长目标。然而,面对去年10月以来油价下跌40%的局面,尚未持续盈利的大多数页岩油钻探企业都面临削减支出的压力。

据《华尔街日报》分析,钻井数量落后于预期的公司包括Pioneer Natural Resources Co.和Parsley Energy Inc.。这两家公司是西得克萨斯州和新墨西哥州Permian盆地的两家最大的油气生产商。这份分析没有包括埃克森美孚(Exxon Mobil Co., XOM)在内的一些主要生产商,因为他们没有对页岩油生产进行预测。

Pioneer、Parsley和其他几家公司对上述结论提出异议,称《华尔街日报》使用的第三方估算数据在页岩井潜在寿命等关键问题上与他们的预测不同。包括北达科他州主要生产商Whiting Petroleum Corp.在内的一些公司认为,预测可能不准确,并表示他们将不再提供此类预测数据。

另外一家北达科他州钻探公司Oasis Petroleum Inc.称,该公司在投资者大会上提供的预期是在大片区域进行试钻探时给出的预测,其中包括目前已经放弃的区域。该公司财务主管Richard Robuck称:“这不是科学,更像是艺术。”

油田服务巨头斯伦贝谢公司(Schlumberger Ltd., SLB)在一份研究报告中称,在西得克萨斯,和首批开发的早期页岩油井相比,第二批油井的生产效率低了多达30%。斯伦贝谢在10月份称,受这个问题拖累,美国最炙手可热油田的增长预期恐怕难以实现。

预期出错并不意味着美国的石油产出会下降。由于页岩油井的产出在迅速见顶后快速回落,因此石油公司一直在钻探新的油井。但如果数以千计的页岩油井在寿命期内产出普遍下降,开采到的石油将低于预期,这就要求石油公司加大投入以维持产出,实现盈利的难度也会变得更大。

过去10年,页岩油公司在美国资本市场上吸引了大量资金。目前来看投资者基本上处于亏损。自2008年以来,一项追踪美国油气公司股价的指数累跌43%,同期标普500指数包括股息在内上涨逾一倍。根据金融信息公司FactSet的数据,《华尔街日报》分析的29家此类公司过去十年现金支出较营运活动所创造现金收入高出1120亿美元。

关键词: 页岩油石油原油

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